ریسک سیاسی در کمین بازار

همین موضوع سبب شده شاهد تردید سهامداران در خصوص نگه‌ داشتن برخی سهم‌های مرتبط با عوامل مذکور باشیم. بازار سهام در حالی شوک‌های مختلف اقتصادی و غیراقتصادی را پشت‌سر می‌گذارد که هم‌اکنون با شوک ناشی از دور شدن مسیر گفت‌وگوهای احیای برجام درگیر است. مواضع جدید اتحادیه اروپا نیز به‌صراحت بر بازگشت سخت طرفین به میز مذاکرات ‌‌‌‌‌‌‌‌تاکید می‌کند. از این منظر به نظر می‌رسد در هفته جاری بازارهای دارایی واکنش قابل‌توجهی را به موضوع فوق نشان دهند. سهامداران بورسی با توجه به اینکه نسبت به بار روانی این‌گونه اخبار واکنش آنی و هیجانی بروز می‌دهند، به دلیل قرارگرفتن وضعیت اقتصادی جدید، تحت تاثیر این شوک ممکن است تغییراتی را در محاسبات خود ایجاد کنند و محتاط‌تر از گذشته رفتار کنند.

تجربه نشان می‌دهد اهالی بازار سهام در مواجهه با متغیرهای اثرگذار نسبت به سرمایه‌گذاران بازارهای رقیب با تعلل بیشتری واکنش نشان می‌دهند. این موضوع نیز می‌تواند تا حدود زیادی منجر به غلبه احتیاط در میان سرمایه‌گذاران بورسی شود. این شرایط در حالی مسیر بازارهای دارایی را سخت خواهد کرد که برآیند اظهارات مذاکره‌کنندگان خارجی برجام نیز حکایت از آن دارد که کشورهای مرتبط با موضوع برجام، توجه خود را به ناآرامی‌‌‌‌‌‌‌‌های داخل ایران معطوف کرده‌اند. این امر علاوه بر به کما بردن برنامه‌های بلندمدت اقتصادی کشور، تهدید جدی برای سرمایه‌گذاری‌های میان‌مدت نیز به شمار می‌آید. یکی از متغیرهای اثرگذار بر رشد قیمت سهام در بازار سرمایه ایران، هجوم پول‌های رانده‌شده از بازارهای دیگر و سرگردان است. اما براساس چشم‌انداز غیرقابل‌پیش‌بینی متغیرهای غیراقتصادی و نقدشوندگی بازارهای زود بازده، بازار سهام ممکن است در تنگنای نقدینگی قرار بگیرد.

گرچه بازارهای مالی براساس انتظارات تورمی به هواداران خود چراغ سبز نشان می‌دهند، با این حال به نظر می‌رسد بورس دستخوش احتیاط بیشتری از سوی سرمایه‌گذاران شود. اما با توجه به اینکه سرمایه‌گذاران انتظار دارند شرایط بازار به حالت قبل از انتشار سیگنال‌های جدید در زمینه نشست وین بازگردد، امکان تطبیق زودهنگام سرمایه‌گذاران با وضعیت فعلی نیز وجود دارد. در این میان به نظر می‌رسد با نوسان بیشتر نرخ دلار در مسیر افزایشی، وارد چرخه «خود‌تقویت‌شونده» بورس و دلار شویم.

• رکود عمیق در بازار سهام
• رنج بورس از کمبود نقدینگی
• ویژگی‌هایی که شاخص جدید باید داشته باشد
• زیر و بم افزایش سرمایه شرکت‌ها
• بیت کوین از محدودیت‌های قانونی در امان است؟