به گزارش بورس نیوز، در یک ماهی که گذشت، بازار‌های ریسک گریز عملکرد بهتری از خود نشان دادند، در حالی که بازار بورس افت ارزش بازار و شاخص‌ها را تجربه کرد؛ به طوری که دلار آزاد ۱۱.۷ درصد، اونس جهانی طلا ۱۰.۲ درصد، طلای ۱۸ عیار ۲۳.۲ درصد، سکه امامی ۱۸.۸ درصد، نقره داخلی ۶.۳ درصد و نفت ۱۳.۶ درصد رشد قیمت را به ثبت رساندند و شاخص هم وزن بورس ۸.۱ درصد کاهش پیدا کرد. به طور کلی، افزایش ریسک‌های سیستماتیک و تنش‌های منطقه‌ای منجر به لغزش بورس و جهش نرخ دلار، طلا و سایر کالا‌های دلاری شده است.

طی یک ماه اخیر، شاخص کل بورس از محدوده ۴ میلیون و ۳۶۸ هزار واحد با کاهش ۷.۷ درصدی به محدوده ۴ میلیون و ۳۰ هزار واحد رسیده است. می‌توان چنین اظهار داشت که شاخص کل در این یک ماه، سقف تاریخی (ATH) خود را ایجاد نموده و سپس، با خروج نقدینگی و ریزش مواجه شد. در واقع، شاخص از ۱۴۰ روز قبل که در محدوده ۲ میلیون و ۳۸۸ هزار واحد قرار داشت، رشد اسپایکی را در پیش گرفت و با افزایش ۸۸ درصدی، بالاترین سطح خود را لمس کرد که نرخ تورم ۵ ماهه را کاملا پوشش داده و سودی فراتر از آن را نصیب سهامداران کرده است، اما در بازه یک ماهه شاخص با کاهش ۷.۷ درصدی در مقابل نرخ ۷.۹ درصدی تورم دی ماه، شکست خورد.

از سوی دیگر، شاخص هم وزن در همین مدت ۸.۱ درصد کاهش پیدا کرد و از محدوده یک میلیون و ۹۷ هزار واحد به یک میلیون و ۶ هزار واحد رسید که نشان می‌دهد شاخص کل و شاخص هم وزن، این بار تقریبا ریزش یکسانی داشته‌اند و ریسک‌های سیستماتیک بر کل بازار بورس تاثیر منفی گذاشته است. اگر بخواهیم روند شاخص هم وزن که نمایانگر عملکرد قیمتی کل سهم‌های بازار به طور یکسان است را از ATH ایجاد شده تا سطح فعلی بررسی کنیم، ریزش شاخص هم وزن ۱۲.۶ درصد برآورد می‌شود.

جالب است بدانید طی ۵ ماه اخیر، شاخص هم وزن به اندازه شاخص کل بورس نتوانست رشد کند؛ چراکه شاخص هم وزن رشد شارپی خود را قبل از اینکه سقف تاریخی ایجاد کند، با ۵۲.۶ درصد به پابان رساند، در حالی که شاخص کل بورس به میزان ۸۸ درصد افزایش پیدا کرد که ۳۵.۴ درصد بیشتر از رشد شاخص هم وزن می‌باشد. در حقیقت، اختلاف این دو شاخص که نبض بازار بورس را می‌گیرند، نشان از عقب ماندگی سهم‌های کوچک و متوسط بازار نسبت به سهم‌های لیدر و شاخص ساز دارد. به طور کلی، ورود پول هوشمند به نفع سهام شرکت‌های بزرگ و شاخص ساز بازار بوده و گردش نقدینگی شرکت‌های کوچک، همچنان ضعیف به نظر می‌رسد.

تلاطم سینوسی بورس در امواج سیاست/ ۱۲۶۸ همت پول از بازار خارج شد!

خروج ۱۲۶۸ همت از بورس در یک ماه

ارزش بازار بورس به ۱۳ هزار و ۴۴۶ همت رسیده است که نشان می‌دهد ۱ هزار و ۲۶۸ همت پول طی یک ماه اخیر، از بازار خارج شده و ما شاهد تخلیه نقدینگی ناشی از ارزش اشباع شده در بازه کوتاه مدت هستیم. ارزش دلاری بازار نیز، از ۱۰۶ میلیارد دلار در روز ۲۳ بهمن ماه با کاهش ۲۲.۵ درصدی به ۸۲.۲ میلیارد دلار در روز ۲۳ دی ماه رسیده است. ارزش معاملات روزانه بورس در دی ماه به بیش از ۲۰ همت افزایش پیدا کرده بود، اما اکنون، در محدوده ۶.۸ همت قرار دارد و سقوط بیش از ۶۰ درصدی را به ثبت رسانده است. با توجه به کاهش چشمگیر مارکت کپ و ارزش معاملات روزانه به نظر می‌رسد بازار بورس اثر منفی سنگینی از ریسک‌های سیستماتیک و تنش‌ها پذیرفته است که گزارشات مالی شرکت‌ها و سیاست‌های مثبت اقتصادی را کم‌اثر و روند ریزشی قیمت‌ها را ملتهب کرده است.

چهار صنعت دلاری و صادراتی بورس طی یک ماه اخیر به ارزش ۸۳۳ هزار میلیارد تومان خروج پول را تجربه کرده‌اند که حاکی از تخلیه بخش قابل توجهی از مارکت کپ سهم‌های شاخص ساز و دلاری بازار سرمایه است. این چهار صنعت دلاری بورس که شامل شرکت‌های پتروشیمی، فلزات اساسی، فرآورده‌های نفتی و کانه‌های فلزی می‌شود، قلب تپنده بازار سرمایه هستند که چنین خروج پول از آن‌ها نشانگر لغزش بازار مولد و پرریسک سهام در اثر تشدید ریسک‌های سیاسی و منطقه‌ای می‌باشد. از صنایع بزرگ ریالی بورس هم می‌توان به بانک، خودرو، سیمان و دارو اشاره کرد که در عرض ۳۰ روز، تقریبا ۲۱۱ هزار میلیارد تومان خروج نقدینگی داشتند.

خروج بی‌رحمانه نقدینگی از تمامی صنایع

در میان گروه‌های دلاری و صادرات‌محور بورس، بخش پتروشیمی و مواد شیمیایی با ارزشی معادل ۱ هزار و ۸۴۲ همت، سهم قابل‌توجهی از بازار را در اختیار دارد و نقش کلیدی در صادرات و تامین ارز ایفا می‌کند. پس از آن، صنعت فلزات اساسی با ۲ هزار و ۵۱۰ همت بزرگ‌ترین بخش این گروه به شمار می‌رود که به واسطه تولید و صادرات فولاد، مس و سایر فلزات پایه، از ارکان اصلی اقتصاد صنعتی کشور محسوب می‌شود. فرآورده‌های نفتی و پالایشی نیز با ارزش یکهزار و ۲۵۷ همت در زمره صنایع پرارزش و استراتژیک قرار دارند که وابستگی مستقیم به نوسانات بهای نفت جهانی دارند. همچنین بخش کانه‌های فلزی با ۴۵۷ همت، تامین‌کننده مواد اولیه بسیاری از صنایع تولیدی و صادراتی کشور است. در سوی دیگر، گروه‌های ریالی بورس با تکیه بر فعالیت‌های داخلی، شامل صنعت بانکداری با ۹۱۱ همت به‌عنوان ستون فقرات نظام مالی، صنعت خودرو و قطعات با ۳۰۴ همت که بیانگر نقش آن در اشتغال و تولید ملی است، صنعت سیمان، آهک و گچ با ۲۵۹ همت که زیرساخت‌های عمرانی کشور را پشتیبانی می‌کند و در نهایت صنعت دارو با ۲۲۱ همت که از ارکان حیاتی نظام سلامت و تامین نیاز داخلی محسوب می‌شود، بخش عمده ارزش بازار شرکت‌های ریالی را تشکیل داده‌اند.

فیکس اینکام‌ها، آقازاده‌های جدید بورس

در حال حاضر، صندوق‌های فیکس اینکام ۱ هزار و ۲۹۳ همت، صندوق‌های کالایی ۵۹۵ همت، صندوق‌های سهامی ۹۲ همت، صندوق‌های سهامی بخشی ۷۳ همت، صندوق‌های سهامی اهرمی ۷۸ همت، صندوق‌های املاک و مستغلات ۳.۸ همت، صندوق‌های مختلط ۱۱ همت، صندوق در صندوق‌ها ۳.۲ همت، صندوق‌های سهامی شاخصی ۶.۷ همت ارزش خالص دارایی (NAV) دارند. اگر بخواهیم صنایع را از نظر ارزش خالص دارایی رتبه بندی کنیم، صندوق‌های درآمد ثابت بیشترین NAV را دارند که بزرگ‌ترین گروه را در میان صندوق‌های سرمایه گذاری بورس تشکیل می‌دهند. سپس، صندوق‌های کالایی که عمدتا صندوق‌های طلا هستند، بیشترین سرمایه جذب شده به صندوق‌ها را به خود اختصاص داده‌اند. صندوق‌های سهامی عادی، صندوق‌های سهامی اهرمی و صندوق‌های سهامی بخشی در رتبه‌های بعدی قرار می‌گیرند.

هادی بهرامی_ پژوهشگر بازار سرمایه