مالیات‌های کمتر و مقررات‌زدایی، شمشیری دولبه

چالش ارزش‌گذاری در برابر رشد درآمدی

در کنار انتظارات درآمدی، مساله ارزش‌گذاری سهام نیز دغدغه‌ای اساسی برای سرمایه‌گذاران محسوب می‌شود. بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، که منعکس‌کننده سیاست‌های پولی انقباضی فدرال رزرو است، در حال افزایش بوده و به ۴.۵درصد رسیده است. این امر معمولا فشار نزولی بر ارزش‌گذاری سهام وارد می‌کند، زیرا با افزایش نرخ بهره، هزینه فرصت سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پرریسک افزایش می‌یابد.

بااین‌حال، همان‌طور که یکی از تحلیلگران ارشد بازار در مصاحبه با MarketWatch اشاره کرد، رشد قوی درآمدی شرکت‌ها می‌تواند این فشار نزولی را خنثی کند و حتی به افزایش قیمت سهام منجر شود. از این رو، سال جاری شاهد یک کشمکش مداوم بین ارزش‌گذاری و سودآوری شرکت‌ها خواهیم بود که مسیر آتی بازار را تعیین خواهد کرد.

2 copy

چشم‌انداز اقتصاد کلان و واکنش بازارها

علاوه بر انتشار گزارش‌های مالی شرکت‌های تکنولوژی مانند شرکت‌های مایکروسافت، متا، تسلا و اپل در هفته‌ گذشته، آمارهای اقتصادی مهمی نظیر نخستین برآورد تولید ناخالص داخلی (GDP) برای سه‌ماهه چهارم و گزارش تورم ماه دسامبر و همچنین، تصمیمات سیاستگذاری بانک مرکزی کانادا و بانک مرکزی اروپا می‌تواند بر روند بازارهای جهانی تاثیر بگذارد.

در این میان، واکنش بازار به تحولات سیاسی نیز همچنان مشهود است. بنابر اظهار نظر یکی از مدیران ارشد شرکت سرمایه‌گذاری بازار همچنان به هر اظهارنظری از سوی ترامپ واکنش نشان می‌دهد، حتی اظهاراتی که از لحاظ بنیادی نباید اثری بر بازار داشته باشند. این نشان می‌دهد که معامله‌گران هنوز در وضعیت ثبات قرار نگرفته‌اند و مسیر بازار همچنان نامشخص است.

3 copy

افت بازار سهام آمریکا تحت تاثیر نگرانی‌های مربوط به هوش مصنوعی

صبح دوشنبه (27 ژانویه 2025، 8 بهمن 1403)، بازار سهام آمریکا با کاهش چشمگیری مواجه شد، به‌ویژه پس از آنکه گزارش عملکرد بالای مدل هوش مصنوعی استارت‌آپ چینی DeepSeek نگرانی‌هایی درباره هزینه‌های تحقیق و توسعه در حوزه هوش مصنوعی ایجاد کرد. داده‌های 7روز اخیر بازار نشان می‌دهد که:

شاخص S P 500(شاخص ۵۰۰ شرکت بزرگ و برتر آمریکایی) با افت 1.8درصد مواجه شد.

شاخص ترکیبی نزدک Nasdaq Composite (شاخص شرکت‌های تکنولوژی) 3.1درصد کاهش یافت.

شاخص داوجونز (Dow Jones Industrial Average) (شاخص شرکت‌های صنعتی) 0.4درصد افت داشت.

در مجموع، سرمایه‌گذاران در حال حاضر باید تعامل پیچیده‌ای از سیاست‌های اقتصادی، تصمیمات پولی، گزارش‌های مالی شرکت‌ها و عوامل کلان اقتصادی را در نظر بگیرند تا مسیر آتی بازار را ارزیابی کنند.

بازگشت ترامپ به قدرت می‌تواند یک نیروی محرک برای رشد سودآوری شرکت‌ها باشد، اما درعین‌حال، چالش‌هایی در زمینه ارزش‌گذاری و انتظارات درآمدی نیز ایجاد خواهد کرد.

* کارشناس بازار سرمایه